继去年9月水暖阀门龙头企业万得凯（301309）登陆创业板后，又一家水暖阀门制造商——宁波华平智控科技股份有限公司(下称“华平智控”)走到了创业板上市的门口。4月12日，华平智控首发上会。

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此次IPO，华平智控拟募资4.22亿元，分别投向年产1900万套铜制阀门及配件生产线扩建项目、研发运营中心建设项目和补充流动资金。

从两轮问询到审核中心意见落实，华平智控的创新性和成长性一路被追问，此外，实控人手握公司100%表决权、大客户“依赖症”或成上市“拦路虎”。

实控人掌握100%表决权

华平智控是一家典型的家族企业，公司成立于2003年，主要从事铜制水暖阀门及配件的设计、研发、生产和销售，主要产品包括球阀、闸阀、截止阀、止回阀、过滤器配件等阀门及配件。

从股权结构看，华平智控目前由华平投资、吕杰平、华一水科技分别持股78.75%、15%、6.25%。其中，华平投资由吕杰平、吕刚刚父子分别持股90%、10%，华一水科技由吕杰平、吕刚刚、吕刚刚配偶鲍敏分别持股81.67%、10%、8.33%。

吕杰平直接间接合计持股90.98%，为华平智控实际控制人。与此同时，公司100%表决权全归于吕杰平一人，这在IPO企业中并不常见。

华平智控在招股书中表示，本次发行上市完成后，公司实控人吕杰平仍处于绝对控股地位。通过行使表决权或其他方式，实控人对公司发展战略、生产经营决策、人事安排、财务决策和利润分配等方面施加重大影响，存在利用其控制地位损害公司和其他中小股东利益的风险。

值得一提的是，华平智控在递交创业板IPO申请之前，还发生了一个“插曲”。

2022年3月，吕刚刚因邮递购买某神经科诊所开具的处方药物中有成分属于我国二类管制精神药品而被刑事立案。据了解，吕刚刚自2017年起为治疗抑郁症，多次在境内外医院就诊。

2022年7月，警方在侦查过程中，发现不应对吕刚刚追究刑事责任，出具了《撤销案件决定书》，并解除吕刚刚取保候审。

不过，此事还是对华平智控有一定影响。

在招股书中，华平智控淡化了吕刚刚的履历。2022年3月，吕刚刚因身体原因辞任董事、总经理职务，其辞任后由公司实控人、董事长吕杰平担任总经理。同月，吕刚刚配偶鲍敏被选举为公司董事。

前五大客户占主营收入近八成

据招股书披露，吕杰平、鲍敏以及吕杰平之女吕梦梦均具有澳大利亚永久居留权，华平智控的收入也主要来源于海外市场。2020年至2022年(下称“报告期”)，华平智控来自境外的主营业务收入占同期主营业务收入的比例分别为90.54%、93.72%和94.66%。

从业绩来看，报告期各期，华平智控分别实现营收3.4亿元、5.09亿元和5.11亿元，同期归母净利润分别为3660.64万元、8633万元和9650.47万元。

业绩增长的同时，华平智控对大客户的依赖度也在提升。

报告期内，公司来自前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为75.66%、77.12%和79.33%，其中对第一大客户RWC(水暖系统生产商，澳大利亚上市公司)的销售收入占比分别为32.97%、29.24%和33.48%。

对比同行业可比上市公司，华平智控的客户集中度明显较高。2020年和2021年，万得凯、永和智控（002795）等可比公司的客户集中度均值分别为47.43%、46.95%。

华平智控表示，如果未来公司技术水平、产品质量以及持续更新能力不足，则可能影响公司与主要客户的业务合作，对公司的发展造成不利影响；另一方面，如果客户自身经营情况发生不利变化或者产品结构调整，降低对公司产品的采购，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

此外，华平智控还存在客户、供应商重叠的情况，前五大客户中，公司存在向三家客户既有销售又有采购的情形，其中华平智控对RWC近三年的采购额分别为631.31万元、383.76万元、272.97万元。

核心技术人员仅有两名，创新性存疑

创业板主要服务于成长型创新创业企业，突出“三创四新”。

注意到，在两轮问询和一轮审核中心意见落实中，深交所均要求华平智控说明公司创新性和成长性的具体体现，是否符合创业板定位。

招股书显示，报告期内，华平智控的研发费用分别为1167.09万元、1662.02万元和1799.86万元，占营收的比例分别为3.44%、3.26%和3.52%。与同行业可比公司相比，其研发费用率略高于同行业可比公司均值。

但从研发成效来看，截至2022年末，华平智控共拥有专利19项，其中发明专利5项，实用新型专利14项。报告期内，公司无新发明专利，已有的发明专利为2013年、2016年和2017年获得授权。

研发人员配置上，截至2022年末，华平智控共有员工499人，其中研发人员57人，占员工总数的比例为11.42%。而研发人员中，公司仅有王鉴宪和童彬霞2名核心技术人员。

据招股书披露的二人履历，王鉴宪出生于1952年，现年已70岁，大专学历，在华平智控已任职12年，报告期内主导完成“高强度紧凑型双排球阀研制”“雨淋消防系统液动警铃研制”“外置式对称磁场组件排污杂质分离器研制”“无泄漏黄铜快接管件结构优化研究”等9个重点研发项目。

童彬霞同样为大专学历，在华平智控已任职19年，报告期内主导完成“一体式可视流量计平衡阀研制”等9个重点研发项目；参与“一种流量可调节水阀”“可调压安全阀”等5项实用新型专利。

蹊跷的是，通过国家知识产权局官网检索发现，华平智控所拥有的5项发明专利的发明人并非上述两位核心研发人员，而是吴林平，甚至在童彬霞参与的实用新型专利中，发明人也出现了吴林平的名字。

图片来源：国家知识产权局官网

吴林平何许人也？

据招股书披露，吴林平1967年出生，本科学历，1988年10月至1993年12月任宁海县薛岙乡胜龙村委会会计；1994年1月至2001年3月任宁海县冶金备件厂财务人员；2002年4月至2009年12月任宁波温泉制刷有限公司办公室主任。2010年7月，加入华平智控，现任公司董事。

试问，一个从业经历主要为会计行业的员工为何能成为华平智控5项发明专利的发明人？